金百泽:现金及等价物甚至展现负值,答收账款不息行高为哪般
发布时间:2021-01-11

  自从软性屏2019年站优势口以来,智能硬件软性制造项现在标市场关注度越来越高,深圳市金百泽电子科技股份有限公司(以下简称“金百泽”)也将异日发展倾向聚焦于智能硬件软性制造周围。

  金百泽近期计划召募资金49,305.36万元,其中19,830.35万元用于投入“智能硬件软性制造项现在”;4,525.01万元用于投入“研发中心建设项现在”;4,950.00万元用于投入“电子电路软性工程服务数字化中台项现在”。

  值得仔细的是,金百泽拟召募资金不过49,305.36万元,却有20,000.00万元用于增添起伏资金,占总额的40.56%。

  现金及等价物净添添额较矮

  金百泽之以是将超4成募资金额用于增添起伏资金,也许和公司近几年现金及现金等价物净添添额偏矮相关。

  2017-2020H1,金百泽现金及现金等价物净添添额别离为2221.49万元、170.17万元、-2929.86万元、1871.37万元。金百泽近几个通知期现金及现金等价物净添添额不息行矮也许和下列因为相关。

  答收账款不息行高

  公开资料表现,金百泽凝神电子产品研发和硬件创新周围,聚焦电子互联技术,致力成为特色的电子设计和制造的集成服务商,主营印制电路板、电子制造服务和电子设计服务。

  查询公司近年来财报,览富发现金百泽近年来回款程度略有消极。2017-2020H1,金百泽答收账款账面净值别离为13,507.01万元、14,680.60万元、17,101.43万元、20,282.07万元,占起伏资产的比例别离为46.27%、46.82%、49.50%、52.99%,占买卖收好比例别离为29.16%、27.51%、32.63%、75.55%。

  金百泽在实际经营中,因为交期、质量等题目,与客户存在扣款情形。随着公司出售周围的不息扩大及异日对市场的进一步开拓,公司的答收账款金额及答收账款占比将能够有所添长。倘若公司展现大量答收账款无法收回的情况,将对公司经买卖绩及现金流造成较大的不幸影响。

  资产减值逐年攀升

  陪同金百泽答收账款逐年攀升,公司资产减值准备计挑总额也在与之共振添长。

  2017-2020H1,金百泽资产减值准备计挑总额别离为1062.90万元、1139.80万元、1527.27万元、1624.86万元。

  金百泽资产减值准备别离为答收票据、答收账款、其他答收款坏账准备以及存货削价准备。通知期内,坏账准备随答收款项余额添长而响答添添,存货削价主要为对账面价值矮于可变现价值的存货计挑的削价准备。

  详细来望,金百泽资产减值准备计挑中较大比例是答收账款坏账准备,4个通知期内别离为986.30万元、1069.41万元、1337.63万元、1498.78万元,占比别离为92.79%、93.82%、87.58%、92.24%,永远维持高位,占同期账面余额的比例别离为6.81%、6.79%、7.25%、6.48%。

  存货比例逐年攀升

  固然按照金百泽财报来望,存货减值比例较幼,但是公司各通知期存货账面净值别离为2,697.53万元、2,717.55万元、2,793.70万元、3,392.69万元,占起伏资产的比例别离为9.24%、8.67%、8.09%和8.86%。

  从公司存货组成来望,金百泽各通知期存货以材料为主,各通知期存货中材料占比别离为57.34%、59.98%、63.85%、69.92%。

  金百泽认为随着公司出售周围的扩大,存货金额有能够会添添,倘若库存商品展现质量题目,或者因为客户需求发生转折致使产品积压,都将能够导致公司存货展现削价的风险。

  原材料振行较大

  金百泽之以是材料囤货比例逐年添长,也许和其材料价格振行较大相关。

  金百泽PCB生产所需的原材料主要为覆铜板、半固化片、氰化金钾、干膜、铜球等。

  通知期内原材料覆铜板的采购均价为135.13元/平方米、136.83元/平方米、132.84元/平方米、140.03元/平方米,变行幅度别离为1.26%、-2.92%、5.41%;半固化片的采购均价为14.00元/平方米、15.56元/平方米、15.87元/平方米、14.36元/平方米,变行幅度为11.14%、1.99%、-9.50%;氰化金钾采购均价为164.84元/克、163.40元/克、192.01元/克、226.16元/克,变行幅度为-0.87%、17.51%、17.79%;其他原材料采购均价亦有所振行。

  金百泽EMS业务必要采购各类元器件,受国际市场供需相关影响,元器件市场价格存在较大振行;同时,因为贸易战的影响,公司存在片面进口元器件无法获取的风险。

  业绩振行较大

  固然金百泽近几年答收账款逐年添长,但是其业务周围添速并未有较为高速的添长。

  从金百泽公开新闻来望,公司PCB业务占营收七成以上,PCB的产能行使率达到95%旁边,但是2017年至2019年主买卖务收好年均添长率仅为6.79%,收好添长较为缓慢。

  而且在招股表明书通知期表自2011年首的历史期间,金百泽因为搬迁工厂、自己发展阶段、通知期表买卖收好中曾存在代采贸易收好等因素影响,公司收好集体添长较为缓慢,2011年至2019年公司主买卖务收好年均添长率仅8.33%,收好添长较为平展,且因生产基地搬迁等因为导致净收好存在较大振行。

  在此背景下,金百泽对表坦言,公司买卖收好、毛利率等财务指标有能够不息大幅振行或下滑,从而大幅缩短公司盈余。相关风险在个别极端情况下或者众个风险叠添的情况下,将有能够导致公司上市以前买卖收好较上年下滑50%以上。